【股票市场】量化投资：涨跌动量比率在上证50中的应用

一、组合构建
（1）动量指标概念股票市场动量效应是指股票收益率具有延续原有运动方向趋势的特性，即过去一段时间内收益率较高的股票在未来获得的收益率仍会高于过去收益率较低的股票。与之对应，在投资实践中，投资者应当利用股价动量效应，通过做多过去收益率高的股票，做空过去收益率低的股票而获利。理论上，动量效应与反转效应相对立，反转效应认为，过去一段时间内收益率较低的股票在未来获得的收益率将会高于过去收益率较高的股票。动量效应的提出，其一，1985年，Taylor和Debondt在论文Does the stock marketoverreact？中提出，以3-5年为周期，原来表现不佳的股票开始摆脱困境，而原来的赢家股票则开始走下坡路，即反转效应，并基于行为金融学理论，从市场反应过度的角度解释反转效应；其二，1993年，Jegadeesh和Titman在论文Returns to b ( 点击阅读全文 )

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