中美超预期缓和，股债跷跷板| 利率市场周度回顾（2019.10.08-2019.10.12）

国君固收 | 报告导读：中美超预期缓和，股债跷跷板。十一长假间公布的美欧经济数据基本走弱，而日债暴跌、特朗普面临弹劾压力，全球资本市场风险偏好下行。因此，节后第一个交易日，债市高开高走，全天大幅上涨。上周并未公布重要经济数据，基本面增量信息有限，而跨季后资金面惯性宽松，亦对市场相对利多。然而中美摩擦一波三折，在美将28家中国实体列入出口管制“实体清单”后，中方访美按计划进行，特朗普发推文表态乐观，从而后半周市场风险偏好回升，表现为股债跷跷板效应。从债市单日表现来看，至周三中美纷争尚处于模糊阶段，消息面较为杂乱，但债市先跌为敬，总体而言反映出市场在长端利率的交易情绪较弱。国内：经济数据转弱。财新中国综合PMI为5月以来最高。发电耗煤增速小幅回升，高炉开工率小幅回升。地产销售增速跌幅缩小，一线城市跌幅缩小，二线城市涨幅扩大，三线城市跌幅扩大。食品价格环比下跌，生产资料价格环比上涨。海外 ( 点击阅读全文 )

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