港股大涨背后：价值坚守的回馈

科技港股市场迎来久违的大涨，9月4日恒生指数、恒生国企指数分别大涨3.9%、2.52%，而代表香港本地龙头的恒生香港35指数大涨5.33%。中报小超预期凸显出基本面韧性，“杀盈利”风险降低。港股19年中报季尘埃落定，我们认为本轮始于18年的港股盈利下行周期或已趋近尾声，19H2港股非金融公司盈利或出现反弹，支撑逻辑包括：第一，港股中资股盈利质量稳定性较高，支撑盈利“韧性”；第二，国内逆周期政策对冲降低经济失速风险，工业品主动去库存进入尾声、工业企业利润触底概率增加，推动中资股盈利改善；第三，货币中性偏宽松、LPR改革推进，加上减税效果释放，非金融企业利润弹性凸显。

作者: 广发证券 廖凌、朱国源

报告摘要
● 港股大涨背后：价值坚守的回馈港股市场迎来久违的大涨，9月4日恒生指数、恒生国企指数分别大涨3.9%、2.52%，而 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人