从可持续增长看ROE和净利增长
雪球 发布于 2019-10-13 19:29:00
我们说“以roe为门槛，净利增长为标杆”，首先便要理解什么是ROE。为什么用ROE和净利增长来选择股票，二者之间有什么联系？为什么净利增长才是区别优质成长股的决定要素？作者：盐烧小k驴 作为筛选指标，原因有二：1. 基于股份制企业的特殊性，在增加股份时新股东要超面值缴入资本并获得同股同权的地位，期末的股东对本年利润拥有同等权利；2. 若公司在该报告期内通过融资等增加负债的方式增加当年利润，则会显著增大当年期初ROE。而期末ROE以期末净资产为分母，包含当期所增负债，可以缓冲其带来的ROE短期升高。当然，对于没有增发融资的企业，期末ROE显得更加严格，因此我们通常以期末ROE>10%或15%作为门槛，先筛选出符合回报期望值的股票池。从长期投资回报看ROE：我们在之前发过的文章《ROE决定股票回报上限，股息率决定回报下限》中介绍过，一只股票的整体回报率由三个部分组成：业绩增长+股息收益+ ( 点击阅读全文 )
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