三季度历经破7洗礼，人民币资产继续在贸易战和央行政策角力下承压

围绕人民币汇率跌破7元整数大关，今年三季度人民币资产的表现跌宕起伏。展望四季度，市场人士称，中美贸易战曲折反复和中国货币政策松紧两难，仍将是令市场悬心的主要变数。

外有贸易战前景未明，内有经济指标疲弱，人民币在本季度再度跌至逾11年最弱。中国央行动用全面及定向降准且推动新LPR利率降息，货币政策转向宽松之际，央行同时在政策的力度和节奏上展示出强大定力，10年期国债收益率并未有效向下突破3%大关；信用市场违约抬升推动风险重估；沪指3000点两度得而复失，恒指本季也迈向2015年以来最差季度表现。

“四季度预计贸易战影响还将贯穿始终，不过除了贸易战之外，中国的政策回应非常重要，”华侨银行资深经济学家谢栋铭表示，“其实过去一周多，贸易战总体是积极的，但是中国却出现股债汇三杀的情况，一个原因就是中国的货币政策非常淡定。”
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