东北证券【策略】风险集中释放、夯实全年N型形态——2019年下半年A股市场投资策略交流

1经 济 形 势
全球经济景气有下修，实体不稳定贸易战、英国脱欧、地缘风险等，预计2019年全球经济增长3.2%，2020年回升至3.5%（7月与4月IMF的预测相比均下调0.1个百分点）；预计2020年的经济增速回升不稳定。中美经济增速均有下行风险，印度等其他新兴市场增长尚可。
中国经济有下行压力，三驾马车乏力、货币改善
在结构性放缓和需要加强监管来控制高度依赖债务的背景下，关税上调和外部需求减弱使经济进一步承压。鉴于稳增长的政策、改善货币环境，预计2019年和2020年分别增长6.2%和6.0%；下半年M2增速略有改善，GDP企稳。

2政 策
六个稳，强化地产调控和更重结构改革全球降息潮，贸易战悬而未决、经济增速跌至年初目标中值下方，故，经济下、政策上的逻辑依然成立。6.2-6.3%（中值6.25%）既是今年6-6.5%GDP目 ( 点击阅读全文 )

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