该如何看待“贬值”与“避险”？

【天风研究】 孙彬彬/宋雪涛/陈天诚/刘晨明/廖志明摘要：中美贸易再起波澜，人民币破七，美国宣布中国为汇率操纵国，避险情绪大幅上升，该如何应对？天风证券研究所总量团队将为大家奉上每周论势！

【宏观】第一，“3000亿”和“汇率操纵国”都是谈判中的极限施压。3000亿的消费品占60%，可替代比例低于之前的2000亿，加税对消费品价格和美国跨国企业海外业务收入的影响更直接。目前谈判并未中断，白宫经济顾问库德洛也表达了对关税“相对软化”的态度。对3000亿最终能否落地，我们抱观察的态度。被列为“汇率操纵国”后有一年的观察期，会影响美国对中国项目投资和对中国产品采购，以及额外加征关税，而这些负面影响事实上已经前置了。中美之间如果打金融战，后果很严重，发生的可能性不大。第二，汇率在这个时点“破7”可能是心理压力最小的时候。选择8月5日这个时点打破“7”的信仰，客观原因是美元指数达到 ( 点击阅读全文 )

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