【克而瑞证券*房地产】中资地产债8月月报*中资房企美元债融资额下降，9月偿债超900亿

核心观点

克而瑞中国地产债券领先指数保持上升趋势。截至2019年8月31日，克而瑞中国地产债券领先指数较1个月前、3个月前和5个月前变动分别为-0.9%，1.1%和1.9%。
8月基础利率持续下行，期限利差缩小，信用利差收窄。（1）8月1Y、5Y期国开债到期收益率分别较7月末回升10.8BP、1.2BP至2.7808%、3.3789%，10Y期较7月末持续下行6.4BP至3.4709%。（2）8月国开债期限利差下行。10年期国开债到期收益率与1年国开债到期收益率利差较7月末下行17.2BP，缩小至69.0BP。（3）8月地产债信用利差收窄。AA级地产债与AAA级地产债信用利差较7月末下行75.1BP，达142.3BP。

8月中资房企人民币债净融资额转正，美元债融资大幅减少，9月需偿债912.3亿人民币。（1）8月中资房企净融资额回升至50 ( 点击阅读全文 )

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