【长城电新-新能源汽车 2019 年中报总结】中游盈利聚焦 龙头凸显本色

核心观点
汽车(中信)（CI005013）、新能源汽车指数（884076.WI）和锂电池指数（884039.WI）上半年营收和归母净利润增速分别为-7%、1%、10%和-29%、-11%和-8%，新能源汽车版块整体经营情况承压。上述指数并没有将各细分环节标的拆分，且依然有较多数量的电动车产业链公司未上市，为反映新能源汽车各环节的具体发展情况，我们重点选取了版块中41 只收入占比较大、经营情况相对稳健的股票作为典型代表，来详细展示新能源汽车各细分版块的经营情况，以下结论均来自于我们选取的样本组合。■上下游承压 盈利聚焦电池：整体来看，2019上半年新能源汽车行业因补贴退坡压力加大导致整体业绩承压，上、下游环节盈利受影响较大，其中，下游虽然进行车型结构升级，但是盈利质量并没有明显改善；上游资源品在价格压力下收入和利润承压严重；而中游电池环节在宁德时代等龙头企业的带领下维持收入和利 ( 点击阅读全文 )

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