长城·策略丨月度金股‖九月

核心观点8月股票组合结果已经出来，我们选择的股票组合收益率为-1.64%，同期上证综指收益率-1.58%。其中中国长城、三七互娱表现优异，收益率分别为12.33%、7.97%。
9月市场观点：国庆70周年时间窗口临近，部分政策利好可能落地，市场风险偏好有望提升。当前全部A股中报已披露完毕，9月份处于业绩“真空期”。流动性方面，美国二季度经济数据显示下行压力较大，美联储9月再次降息的概率提升；新的LPR形成机制理顺利率传导，有利于以市场化改革办法推动降低贷款实际利率。外资方面，富时罗素指数即将扩容、标普道琼斯指数即将纳入A股，外资流入趋势有望延续。
目前来看经济下行压力仍存，后续仍然面临政策面发力和基本面压力的再平衡。猪肉价格快速上行导致年内通胀压力有所增大。市场对中美贸易摩擦的反应已逐渐钝化，但仍需关注谈判进展情况。总体来看，国庆70周年、流动性边际宽松预期升温及结构性稳增长措 ( 点击阅读全文 )

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