9月：逆周期兑现，基本面平稳（天风宏观宋雪涛）
雪涛宏观笔记 发布于 2019-09-11 08:35:35
预计8月经济数据整体平稳，信贷社融增速小幅回落。逆周期政策再加码预期兑现后，短期市场风险偏好继续提升，N字形第三笔的趋势增强，9月宏观层面关注逆周期政策的实际落地情况。年中报告《秋收冬藏》，目前进入“秋收”阶段。
文：天风宏观宋雪涛/联系人赵宏鹤政策方面：8月底以来的两次高级别会议明确释放了逆周期政策再加码的信号：8月31日金稳会第七次会议指出“加大宏观经济政策的逆周期调节力度”；9月4日国常会指出“把做好‘六稳’工作放在更加突出位置；及时运用普遍降准和定向降准等政策工具；加快发行使用地方政府专项债券”；9月6日，央行宣布16日“全面降准+定向降准”。逆周期政策的再加码，一方面对应了7月工业、消费、社融等经济金融数据再下台阶，另一方面对房地产政策全面收紧和关税再升级后的经济下行压力和就业压力形成对冲，时点选择也与国庆临近有关。经济方面：预计8月经济数据整体走平：新增贷 ( 点击阅读全文 )
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