50ETF期权的时间价值为什么出现负数？

期权的初学者，都会听说过一个这样的公式“期权价值=内在价值+时间价值”，期权的价格由内在价值和时间价值相加而成。内在价值定义为期权买方如果立即行权能获得的收益，时间价值则会随着到期日的临近加速衰减。通常我们认为期权的时间价值大于零。而且，对于单个期权合约而言，期权价格通常要高于内在价值；对于相同类型相同行权价的期权合约，合约内在价值相同，剩余时间越长，时间价值越大，从而期权价格通常也越高，即远月合约价格更高。理论上讲“只要距离到期还有时间，就有时间价值”的说法，使得许许多多的期权学习者深刻地认为“时间价值一定是不会为负的”，就连过去我的几个做金融的朋友也这么认为。然而事实果真如此吗？近期的话，我们发现深度实值合约， 不少合约都出现了时间价值为负数的，而且认沽期权存在不同程度的近远月价格倒挂现象，近月合约比远月合约的价格高出2%-3%。为什么深度实值的认购期权会这样呢？我们来想一想期权的价格 ( 点击阅读全文 )

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