中国7月经济数据解读

1、PMI前瞻数据
中国7月官方制造业PMI 49.7，预期 49.6，前值 49.4。7月官方非制造业PMI 53.7，预期 54，前值 54.2。
中信证券明明研究团队解读：
7月制造业PMI综观各分项指标，出现回落的仅有原材料、产成品库存和供应商配送时间，但值得注意的是，出现回升的指标6月均处于历史较低水平，而回落的指标则反之，因此7月的边际变动有一定的基数效应。不可否认的是指数下滑的势头有所缓解，但指数仍处于荣枯线以下，这与我们对经济温和走弱的判断相符。
7月产需和价格指标均有所好转，但总体均处于相对低位。结合各项指标来看，生产扩张、需求收缩、库存收缩、价格上升的组合存在一定矛盾，但进一步看，改善较多的主要是生产和原材料价格指数，需求收缩则和出厂价格收缩对应，因此主要的拉动力仍在供给侧，这也和6月工业增加值和利润背离的情况类似，这种组合并不稳定且更可 ( 点击阅读全文 )

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