顺应周期权益当先，科创引领逢低布局 —— 2019年8月大类资产红绿灯配置策略

国内外宏观经济分析及展望国际方面，全球经济放缓节奏不变，美国经济略强于预期，中美摩擦缓和但全球贸易摩擦风险正在上升，全球宽松立场基本确立。美国经济表现优于预期，二季度经济增速达到2.1%（前值3.1%，预期1.8%），其中个消年化增长4.3%有大幅提升，私人部门投资（-5.5%）与出口（-5.2%）锐减，显示出今年美国经济韧性延续到了二季度，劳动力市场支撑消费稳增，但税改效应消退与贸易摩擦带来的影响下商业投资与净出口正拖累经济。基于潜在的经济衰退风险叠加依旧疲弱的通胀，7月30-31日美联储货币政策会议已采取预防式降息，幅度在25bp。此外，中美关系危机暂缓，第十二轮经贸磋商在上海举行，但谈判阶段的反复与摩擦仍将继续（近期特朗普指示贸易代表向WTO施压并对中国发展中国家地位发起挑战，此前关税依旧保留，华为依旧在清单上），日韩贸易纷争则越演越烈，美国或就数字税对法国采 ( 点击阅读全文 )

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