营养早参 · 短期来看，预计国内的利率债收益率要继续大幅下行难度较大

营养早参国债期货8月1日, 国债期货午后震荡走高，10年期主力合约收涨0.08%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.01%。周三公布的官方制造业PMI为49.7，高于上月0.3个百分点，昨日公布的财新中国制造业PMI为49.9，高于预期值的49.6和前值的49.4，两个PMI数据均出现不同程度反弹，表明进入下半年之后虽然经济下行仍在，但并未继续恶化，出现企稳的迹象。而昨天虽然美联储议息会议之后如期降息25个基点，但从美联储主席鲍威尔的发言来看，此次降息并不是新一轮超长宽松周期的起点，预计降息的幅度不会太大，而持续的时间也不会太长。短期来看，预计国内的利率债收益率要继续大幅下行难度较大。但同时也要注意到近期的债券市场进入了一个违约风险的爆发期，而市场流动性却保持相对充裕，套息空间依旧存在，此时选择拉长利率债和高等级信用债久期，明显优于信用下沉。操作建议：执行多T空TS组 ( 点击阅读全文 )

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