一家子的两兄弟（附20190617标的估值）

最近smart beta这个词的曝光率很高，有些公司打出smart beta新基金的广告，就像2017年的FOF基金，新产品出道总是更吸引眼球，要申购数的嘛。但说起smart beta，可真不是什么新产品，你可能投了好几年的指数基金里，就有smart beta指数。
先解释一下概念。投资组合的收益由两部分构成，一部分来自选股和择时，叫α收益（alpha），也叫主动投资收益；另一部分来自市场波动，叫β收益（Beta），也叫被动投资收益。
我们常见的指数采用的是“市值加权法”，市值越大权重越高，比如我们常说的上证指数权重股，工商银行、中国平安、中石油、贵州茅台，这些千亿市值的大家伙，它们的涨跌对指数影响最大。
市值加权法有一个Bug，成分股涨得越多，权重越大，在市场情绪乐观时候，指数中会包含很多价值泡沫。比如科技股泡沫在2000年见顶前，信息技术行业占标普500指 ( 点击阅读全文 )

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