Alpha是如何向Beta转化的？一切要从44年前说起｜Super ETF 专栏
嘉实Harvest 发布于 2019-06-21 15:18:26
Alpha和Beta，资本市场两大认知表明，Alpha依然大有用武之地。20世纪90年代末的科技大泡沫，促使投资者从Alpha角度对Beta进行全新思考。伴随泡沫化，大市值成长股逐步被高估，但股价上涨带来的市值增长使其在指数中的权重越来越大，导致标普500等市值加权指数的投资价值虚高。传统宽基指数的市值权重编制法具有局限性，这为Alpha打开了一扇新的窗。投资机构开始尝试将市场异象的超额收益中，有48%采用了Smart Beta，相比2014年增加了16%。为什么在Beta的主场——公认的有效成熟市场中，Smart Beta反而出现了显著增长？这个事实反映出Alpha主动管理的意义，以及Alpha向Smart Beta工具化进化的巨大前景。Smart Beta结合了被动投资与主动投资两者的优点，将主动投资挖掘超额收益的思想和标准，以规则化的被动投资方式固定，纪律性地获得既定因子带来的超额收 ( 点击阅读全文 )
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