民生证券基金专题研究：美国ETF发展及竞争格局

民生证券研究院金融工程团队
分析师：徐玉宁，执业证号：S0100516080001
研究助理：王西之，执业证号：S0100118070034
报告摘要
（一）ETF的基础特性
什么是ETF？：ETF与共同基金类似，由一篮子股票、债券、商品或其他资产组成的的分散的投资组合，以便投资者通过其参与股票、债券、商品或其他金融市场投资。ETF的第一个特点为上市交易机制，ETF的第二个特点为两级定价机制ETF的第三个特点为透明性。
ETF运作模式：一级市场申赎与二级市场买卖，ETF一级市场申购或赎回会直增加或减少ETF的份额，影响ETF的规模，而二级市场买卖并不会直接影响ETF规模，但在某些情况下，二级市场交易也会对ETF份额产生间接影响。
（二）ETF的发展格局
ETF持续壮大，已成基金市场增长主力：美国市场合计1988只ETF，资产规模3.3 ( 点击阅读全文 )

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