主动VS被动仅仅是表象问题，不是本源！

#主被动基金PK#

必须要跟大家系统说一说美国市场，美国市场的基金销售模式跟中国不一样。
在1980年之前，美国基金销售模式跟中国一样，基金经理不仅负责资产配置，还要搞组合构建，长期验证效果不理想，这个不理想并非是能力问题。
在1990年之后，基金的资产配置权与组合构建权开始分离，指数基金基金经理仅负责跟踪子函数的组合构建，而资产配置交给客户的投资顾问（客户需要直接付给投资顾问0.3-0.8%每年的咨询费），投资顾问置顶什么产品可以长期收益好呢？ 其实是低成本，其实长期收益都是市场给的，降低成本就可以获取更多收益…… 当然由于投资顾问收入跟反复交易没啥关系，所有建议客户长期持有，交易成本有较低了。
其实在1980年之前，客户不仅要承担高额的管理费，还要被忽悠反复交易（当时认购费是5%），每年投资成本在6%之上，导致长期不可能盈利。即便美国市场每年10 ( 点击阅读全文 )

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