风格又变了，怎么办

本周市场走的较为犹豫，尽管政策端频吹暖风，但盘面上始终看不到起色，相反成交量日渐低迷，以目前5000只个股的体量，这7000多亿的成交额又怎能撑住场子。

截至周五收盘各大指数跌多涨少，其中以创业板、科创50为代表的成本板块跌幅较大，而大盘价值板块表现较好，各指数具体涨跌如下所示：

相比此前撒胡椒面式的轮动，这周倒是更为精准，价值板块始终占据了上风，地产、金融、银行、资源轮番上涨，而上周的头牌医药、传媒、计算机早已被市场抛弃，行业指数具体表现如下：

至于价值板块的强势，也在情理之中，大伙看本周市场传递的信号，先是建设“中国特色的估值体系”点名了一把中字头；

接着，中国人民银行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，推出16条金融举措，促进房地产市场平稳健康发展。再次传递上层托底地产的决心；

紧接着，国常会表态适时适度运用降准等政策工具，点燃大金融。

这银行、地产等价值板块可是妥妥的受益了这波政策风。

当然，就目前的基本面状况来讲，我并不建议大伙去追，理由如下：

1、市场整体低迷，沪深两市成交量重回地量，就这点人气难以支撑行情走远，最近这热点轮动电风扇大伙可都是领教过的；

2、周五盘后的降准0.25%不宜过度理解为全面宽松，此次降准的目的缓解银行间的资金紧张状况，你看最近两周为了给地产融资“输血”，这债市都给拖下水了，央妈这笔操作摆明是出来稳场子的。注意，不是撒钱；

3、目前国内的YQ状况不容乐观，各地政策都在收紧，新增GR人数已经超过了4月份的高峰期，这对经济恢复来讲显然不是好事。外加现在所处的季节本就不利于防控，这个冬天可能较为艰难。

综合以上观点，个人的看法是如果FY不松动，光是一些政策吹吹暖风，效果会非常有限，当然也就不利4季度上市公司整体的业绩修复。所以，还是建议大伙要以防守为主，别管市场上哪种风格抬头、哪种题材冒泡，都别轻易调换手中的筹码，搞不好偷鸡不成蚀把米。

再说回近期的ETF市场情况，截至11月25日，全市场共有740只ETF跟踪329只指数（未统计货币类），场内流动基金份额11307.67亿份，如下图所示：

市场整体低迷，而ETF市场却是个例外，本周股票类ETF再次获得资金的青睐，累计增加33.53亿份。其中，上证50ETF、医疗ETF、中证500ETF新增份额超过5亿份，详细数据如下：

ETF涨幅榜方面，地产、银行、基建、红利四大主题ETF包揽了前十，其中地产ETF以6.83%涨幅拿下头把交椅，涨幅榜前十详细数据如下图所示：

下周，光伏ETF龙头（560980）、中证100ETF（159627）、1000ETF增强（159680）等3只新产品上市，产品详细信息可以在《ETF组合宝》中查看：

目前市场上的ETF产品众多，如果研究不过来可以在文末留言，ETF之家在能力圈范围内给大家逐个分析。

最后跟大伙聊聊这几天市场热议的个人养老金问题。

11月25日，个人养老金制度正式启动实施，在36个城市和地区先行落地，意味着除了社保、企业年金这两项养老支柱外，大伙又多了一项养老保障选项。篇幅有限，我挑重点讲：

1、关于缴费。个人养老金的缴费上限是12000元/年，没有下限，买多买少自己决定，可以选按月缴纳，也可以按年，你说了算；

2、关于投资方向和收益。别被海外养老金历史年化数据误导了（网传7%），我们这个养老金写的很明白：个人养老账户提供储蓄存款、银行理财、商业养老保险、公募基金等金融产品供大伙选择。这里头“个人选择”，“个人操作”是关键词，存款和公募基金权益类资产收益和风险可没法比，因此年化回报就别随意找参考答案了。你可以理解为“自负盈亏”，回报率全看自己；

3、关于投资期限。正常情况下退休才能提取（移民、丧失劳动能力等特殊情况除外），因此大伙还得掂量下收入情况，手头本就不太宽裕的朋友也就别考虑了，如果哪天急需用钱，这里头的资金也只能看看；

4、关于税费。这笔钱可以免个税，抵扣多少取决于你缴纳金额，顶额是12000元，我举个例子：

假设小P年薪20万，社保公积金这些扣除3000元/月，房贷等专项附加扣除2000元/月，那么我每年应税所得额是：20万-6万（起征点）-300012-200012=8万，套用税率表，我本年缴纳个税为5480元（360003%+4400010%）。

假设我顶格缴纳了个人养老金，我的应税所得额变为：8万-1.2万=6.8万元，套用税率表，我本年缴纳个税为4280元（360003%+320010%），比原来少缴纳了1200元。

这个抵扣个税对高收入人群较为友好，低收入的朋友不但抵扣不了个税，反而退休以后提取这笔钱需要按3%征税，不太划算。

具体能抵扣多少，大伙可根据自己的情况计算下。总体上来讲我认为这个业务对中高收入人群较为有利，一方面可以抵扣个税，另一方面可额外强制自己存一笔养老金，属于锦上添花。