牛市旗手又吹响号角，机会来了吗？

一根大阳线，千军万马来相见，周五A股迎来久违的大涨（上证涨幅2.07%），这场子又热了。

截止收盘本周主要指数全线上涨，上证50上涨了2.52%，涨幅最大，其次是中证500、沪深300和创业板指，分别上涨了2.5%、2.37%和2.34%。

行业方面，申万一级行业28个子行业中食品饮料、医药生物、农林牧渔三大板块下跌，其余板块全线上涨。

其中，汽车板块涨幅第一，该板块全面崛起是多方面利多因素的叠加：

一方面全球新能源汽车风向标——特斯拉近8个交易日涨幅34%起到重要的刺激作用；

另一方面是销售数据向好。乘联会数据显示，8月，国内乘用车市场零售达到170.3万辆，同比增长8.9%，实现了自2018年5月以来的最强正增长；

加上销售旺季“金九银十”到来（9月以来前两周销售数据明显提升），因此推动本周板块走强。

非银金融涨幅第二，其主要贡献来源于周五券商、保险等细分行业的大幅上涨。券商周五涨幅达5.12%，创7月初上一轮大涨以来的最大涨幅，作为牛市旗手，这么一涨让投资者又产生了遐想。

事后看，还真是有料。周六财联社报道称，国联证券正在筹划由公司向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券，国联证券与国金证券于9月18日签署了合并的意向性协议。

这也反映一个问题，信息不对称。有人提早获知了信息，周五国联、国金两家公司早早涨停，并带动整个板块大涨。

再说回行业，休闲服务及上周我们重点提到的建筑材料涨幅也不错，排在前四。

ETF方面，截至2020年9月20日，全市场共有353只ETF跟踪269只指数，场内流动基金份额6183.83亿份，相比上周增加68.63亿份。

ETF市场表现

1、涨幅排行榜

本周指数涨幅榜被泛科技板块霸屏，新能源汽车指数涨幅超过10%，以节能相关联的中证环保指数涨幅8.29%，接着是三只芯片类指数获得了5%以上的涨幅。

从新能源汽车板块最近一年的走势来看，它与特斯拉关联性较高，也意味着下周可能还有机会。9月23日迎来特斯拉一年一度的电池日，公司最新研发成果及未来的思路会在这一天发布，市场给予较高的预期。

2、市场份额变化

本周份额增长超过1亿份的产品共6只，证券ETF值得注意，连续六周净增长。此外，最近跌幅较大的创新药回流1.28亿份额，或许是一个转折点。

新能源车两只ETF份额合计减少6.7亿份，创业板50ETF减少4.21亿份。全市场数据显示，本周ETF总体份额减少8.62亿份，变动不大。

3、跨境ETF

本周全球主要指数跌多涨少，亚太地区指数多数上涨，欧美指数普遍下跌，其中纳斯达克100指数跌幅最大（3.02%）。

目前跟踪纳指的两只场内ETF严重偏离指数，场内溢价高起，大伙需要注意。如有配置需求请参考ETF之家的替代方案：一周大涨20%，这几只ETF风险巨大

日均成交额大于一千万的产品共计9只，详细数据如下：

4、债券ETF

债券市场风平浪静，日均成交额大于一千万产品共6只，详细数据如下：

过去一周，央行仍旧积极开展公开市场操作及MLF超额续作，短期资金面偏宽松带动短期利率下行，现阶段可以考虑适当配置债券。

5、商品ETF

商品ETF市场，豆粕、有色、能源全部上涨，黄金下跌。

豆粕ETF上周已经分析，需求增加、供应端天气不利于生长，炒作的逻辑没变，短期趋势没变。

黄金方面，本周小幅波动，维持中长期看好的观点。

小结：

周五竖起一根大阳线，从某种意义上来讲对最近两个月的震荡起到了提振的作用，也说明前期的下跌释放了大部分风险。

牛市旗手“券商”大涨，主要来源于两家券商合并事件性驱动，和7月初的上涨有本质上的区别，ETF之家推断此次上涨或许不如之前，但最终还得看大盘走向。

之前说过，券商适合左侧布局，既然事件已经公开，周一应该有不错的表现，此时再入场短期有接盘之意，不建议此时再追。但从中长期看，券商今年有实质性的业绩支撑，且政策上频频出现利多，值得中长期配置，等回调再分批买入吧！

行业方面，建议关注前期调整幅度较大的科技，比如5G；强周期行业：非银金融；周期行业：建筑材料（水泥）、机械工程等。

9月即将结束，下下周迎来十一长假，参考历史资金有减仓惯例，加上近期成交量下滑，赚钱效应并没有之前好，因此即便下周大涨也不建议加仓追涨。

新产品发行数据

新产品方面，本周一只区域主题基金上市：长三角领先主题ETF（515500），该基金跟踪中证长三角指数。

下周全市场第三只跟踪CS人工智能指数产品上市：AI智能（159819），产品费率是一大亮点：0.2%。详细数据请看下表：

策略运行情况

本周全天候、轮动策略小幅上涨，精选组合受医药和消费板块下跌影响继续回调，整体平稳运行。

大小盘轮动、精选行业、全天候策略，分别代表三种不同风格的思路，同时能满足激进、稳健、保守等各类投资者的需求。

当然，抄作业也得看懂内容吧！抄作业指南必须看看：牛市最适合什么投资策略

指数估值

截止当前，地产、基建、红利类指数处于低估区间，而消费、酒、新能源车、家用电器处于高估区间。从整个市场看，ETF之家监控的210多只指数，高估指数明显多于低估指数