周末迎来两大利好

本周A走势较为波折，主要指数全线下跌，其中下跌最深的是创业板，跌幅7.16%，其次是中证500、沪深300和上证50，分别下跌了4.63%、3%和1.32%。

行业方面，申万一级行业28个子行业无一上涨，农林牧渔板块跌幅最大，生猪养殖板块成为重灾区，不少个股一周下跌20%。

此外，估值较高的科技、生物医药跌幅较大。这些板块因为前面涨的太多，业绩透支明显，长期预期收益率大幅降低。

叠加美股回调、美方要把中芯国际拉黑等事件刺激，因此带崩了相关板块，芯片、通信、电子等板块。

当然，大家也不用太过悲观，周五迎来积极信号，一方面是8月社融数据大超市场预期，另一方面是科创50ETF获批，市场预估能带来几百亿的补血资金。

周五盘后8月社融数据公布，预期数据为2.66万亿，实际数据为3.58万亿，比上年同期多1.39万亿。社融存量增速大幅走高至13.3%，创出2018年2月以来新高。

细分数据显示，3.58万亿里头占比较大一个是1.38万亿的地方债，另一块是1.42万亿的信贷。

地方发债通常是发新债还旧债，作为债务延续，参考历史地方发债增加预示着后续基建项目有加大投入的可能性。

而信贷增加，这部分资金或许会流入实体经济、也有可能流入房产、又或者是股市。

总体来看，社融数据超预期，一定程度上缓解了此前市场对货币政策“转向”的担忧，有利于提振市场情绪。

此外，科创50ETF获批这一消息在周五早盘前已经在业内人士中流传，从盘面来看给当天科技板起到提振作用，科创版、芯片、5G、电子等均录得不错的涨幅。

盘后消息得到证实，跟踪科创50指数的首批科创板50ETF产品正式获批，华夏、易方达、华泰柏瑞、工银瑞信基金等四家公司抢占先机。

7月13日科创版50指数发布，7月15日四家公司提交ETF发行资料，9月11审批通过，此次科创版ETF推出速度绝对打破历史记录。

那科创50ETF啥时候可以正式上市交易呢？

ETF之家做个大概的推测：

根据监管规定批复后6个月内必须进行募集活动，募集期限自基金份额发售之日起不得超过3个月。

鉴于市场的热度，四大基金公司接下来都会紧锣密鼓的开展业务，预计10月中旬完成募集，10月下旬建仓，大概11月份正式上市交易。

科创50ETF目前的热度很高，预计四只产品均能获得不错募集效果，保守估计单只产品在50亿以上，给科创版带来至少200亿以上的增量。

关于科创50指数及投资价值，ETF之家在之前已经分析过，请回看：科创50指数终于来了，如何买

相关产品：

华夏基金科创50ETF，代码为588000；

易方达科创板50ETF，代码为588080；

华泰柏瑞基金科创50ETF，代码为588090；

工银瑞信科创版50ETF，代码为588053；

科创50ETF的问世，降低了科创板投资的门槛，由过去的50万资产准入降低至场内100份起买，让更多的中小投资者有参与机会。此外，通过指数化投资的方式降低个股波动风险也是ETF的一大优势，因此借道科创50ETF布局科创版是个不错选择。

ETF市场表现

1、市场概括

截至2020年9月13日，全市场共有352只ETF跟踪268只指数，场内流动基金份额6115.2亿份，相比上周增加200.75亿份，股票ETF和货币ETF份额增加明显。

2、市场份额变化

虽然市场持续下跌，但丝毫没有影响投资者的热情，证券ETF、芯片ETF份额大幅增加。

数据统计显示，证券类ETF连续四周获得资金的青睐，本周合计净流入约18亿元。券商股通常被视为牛市急先锋，在牛市中往往率先走出亮眼行情，对于判断市场走势有重要的参考意义。

此外，芯片类ETF同样是获得大量资金流入，自8月5日以来合计流入70.23亿元。

从市场反馈的情况来看，芯片和券商类ETF大有你敢跌我敢买之意。

3、跨境ETF

从全球金融市场来看，本周美股下跌受影响较大的是A股、港股，而日本、欧洲市场影响较小，跟踪美股市场的多只ETF跌幅超过6%。

目前两只纳指ETF仍然处于高溢价状态，不建议买入。

ETF之家已经给大家分享了替代方案，详细参考：一周大涨20%，这几只ETF风险巨大

日均成交额大于一千万的产品共计9只，详细数据如下：

4、债券ETF

本周债券ETF市场成交回暖，日均成交额大于一千万产品增加2只，详细数据如下：

5、商品ETF

本周商品ETF除能源化工和有色下跌外，其余品种全部上涨，详细数据如下：

值得注意的是豆粕ETF连续两周上涨，本周更是录得2.59%涨幅，其底层资产大连期货交易所豆粕期货连续合约创2年新高，周五夜盘继续大涨2.41%（收益还未体现在豆粕ETF中）。

豆粕大涨一方面来自国内需要上升，“二师兄”存栏量连续6个月回升，另一方面则是产地天气不佳不利于美豆生长，USDA供需报告显示减产已成为定局。

需求上升，产地减产，促使此次豆粕上涨。南北美是中国大豆主要进口来源地，目前南美供应季已经结束，北美预期减产，叠加天气不利于生长，豆粕仍然有炒作空间。

小结

当前市场依然维持不错的流动性，从资金面来讲不必悲观，但是高估值板块出现分歧，因此展望接下来的行情，一些低估值板块或许有轮动机会，比如此前一直提到的非银金融。

此外，社融数据反馈的地方发债上升预示着基建项目投入的可能性加大，叠加秋冬季是传统基建项目开工旺季，相关建筑材料等细分领域可以关注，比如盈利能力较强的水泥等。

此外，经过这轮回调后，一些有实质性业绩支撑、估值相对合理的科技龙头企业也值得关注。

虽然A股长期走牛的观点没变，但是短期看地缘政治、美国大选、经济恢复情况依然存在不确定性，年内继续大涨的可能性降低，当前我们需要控制好仓位，降低收益预期。

新产品发行数据

本周增加两只ETF，一只为地方主题概念：福建ETF（512350），另一只跟踪上证综合指数：上证ETF（510760），详细数据如下：

策略运行情况

受A股大幅回调的影响，本周三只策略全面回调，跌幅介于中证500与沪深300之间。从年内数据来看，策略依然保持不错的收益，详细数据如下：

大小盘轮动、精选行业、全天候策略，分别代表三种不同风格的思路，同时能满足激进、稳健、保守等各类投资者的需求。

当然，抄作业也得看懂内容吧！抄作业指南必须看看：牛市最适合什么投资策略

指数估值

截止当前，地产、银行、基建、红利类指数处于低估区间，而消费、酒、新能源车、家用电器处于高估区间。从整个市场看，ETF之家监控的210多只指数，高估指数明显多于低估指数。

主要宽基指数除中证500外，其余指数基本处于高估区间。