线上消费指数，未来可期

疫情之下，线下实体行业面临危机，而线上消费却得到快速发展，人们的消费模式和消费习惯发生了实质性的变化。

感受最深的是疫情期间线上消费带来的便利性，以深圳为例，目前各大电商平台基本实现当天下单当天送货上门，足不出户即可享受丰富的物质生活。

对于消费者而言，线上消费给我们带来便利的同时也在悄悄地改变我们的消费习惯，而对于商家而言，线上消费是业绩的突破口。

比如“网红带货”直播最近年来得到快速发展，通过网红经济与电商零售的深入融合，实现了零售效率的提升。

4月1日，罗永浩首场直播带货交出了一份亮眼的成绩单：超过4800万人观看了直播，观众峰值290万人，成交额高达1.1亿元；

5月10日，格力电气董事长董明珠在快手直播带货，吸引1600万快手用户，最高同时在线人数达100万人，开场30分钟3个产品销售额破1亿元，3个小时成交额达3.1亿元。

此外，李小璐、赵薇、王祖蓝等影视圈明星纷纷试水直播带货，有的直播推荐好物卖货，有的歌手线上开起演唱会，有的编剧甚至直播卖剧本，有的电影也选择“云路演”，影视界可谓全方面“下场”直播。

据艾媒咨询数据预测，国内直播电商市场规模从 2017年 190 亿元迅速增长至 2019 年的 4338 亿元，2020 年预计规模将达9610 亿元，同比增长 121.53%，行业向平台化、产业化继续发展。

线上消费，未来可期

1、线上消费份额持续增长。以电商为例，淘宝、天猫、京东等企业在国内深耕多年，人们的网上消费习惯已形成。统计数据显示，国内整体实物商品网上零售额占总零售额的比重也在持续增长，2015年，实物商品网上零售额仅占总消费品零售额的10.8%，到2019年，占比已提升至20.7%，预计未来几年，实物商品网上消费比例将进一步提升；

2、线上消费是传统企业销售增长的突破口。以格力电气为例，格力在线下有3万多家经销商，渠道销售能力不亚于老对手美的，但销售增长依然压力巨大，董事长董明珠亲自挂帅直播带货，目的也是为了寻找新的增长点；

3、线上消费巨头，增速不减。受益于网上消费的崛起，诞生一批国际巨头，比如国内的腾讯、阿里巴巴，美国的亚马逊，值得称道的是这些企业至今仍然保持高速增长。

小结：线上消费从消费端和供应端都保持较高的增速，我们认为线上消费主题具有较高的投资价值，未来可期。

线上消费指数

2020年5月6日，中证指数公司发布了两只围绕“线上消费”编制的指数产品，下面我们来详细看看指数有啥特点。

中证线上消费主题指数

中证线上消费主题指数，简称：线上消费，指数代码931480。

该指数从沪深 A 股中选取 50 只主营业务涉及线上购物、快递物流、影视娱乐、网络游戏、视频直播、在线教育以及远程医疗等领域的上市公司股票作为样本股，以反映线上消费主题上市公司股票的整体表现。

选择中证全指为指数样本股，基日2014年12月31日，以1000点为基点。

中证沪港深线上消费主题指数

中证沪港深线上消费主题指数，简称：SHS线上消费，指数代码：931481（人民币）/931482（港元）。

该指数从沪港深三地市场选取 50 只主营业务涉及线上购物、快递物流、影视娱乐、网络游戏、视频直播、在线教育以及远程医疗等领域的上市公司股票作为样本股，以反映沪港深三地市场线上消费主题上市公司股票的整体表现。

指数成份股由A股和港股线上消费指数样本组成，基日2014年12月31日，以1000点为基点。

指数对比

两只指数都是围绕线上消费主题而编制，两者有较多的重叠，因此ETF之家把两只指数拉近进行详细的对比分析。

前十大权重对比

1、线上消费前十大权重占比48.88%，SHS线上消费占比51.71%，两者比较接近，但是SHS线上消费的前五大权重更为集中；

2、科大讯飞在两只指数中的权重占比都不低，作为智能语音为主营的企业，在线上消费指数中占比如此之高有些看不懂；而腾讯控股涵盖了线上消费的全产业链，作为第一大权重合情合理；

3、线上消费指数选择快递龙头顺丰为第二大权重，而SHS线上消费则选择外卖龙头美团，前者是线上消费的线下支持端，后者为线上消费的新秀业绩增长明显；

4、三七互娱是游戏消费，永辉超市、苏宁易购属于线上消费概念，卫宁健康和阿里健康属于新兴的在线医疗；

此外，通过两只指数的分析也发现了一些问题，线上消费企业代表涵盖不足。比如电商巨头阿里巴巴，京东、拼多多等，这些企业在线上消费领域更具代表性，当然这主要受制于选样未包含美股上市中概企业。

但大伙也不用担心，继去年11月26日，阿里巴巴在港交所上市后，消息显示有更多的中概企业将回港上市，而这些企业主要是优质线上消费企业，纳入SHS线上消费指数是迟早的事。

总结

综上所述得出结论，SHS线上消费主题指数成份股的结构更好，未来中概股纳入的可塑性也更强，总体优势明显。截至当前，市场上还没有跟踪这两只指数的产品，大伙还需等待。

结合消费者习惯的改变和消费模式的变化，ETF之家认为线上消费将是一条“全新的赛道”，也是企业销售增长的突破口，相关企业具有较高的投资价值，未来可期。