创业板之殇

　　同以科技股为代表的美国纳斯达克指数，昨日收涨0.72%报7781.52点，再创历史新高。苹果、亚马逊、奈飞等科技巨头创出历史新高;中概股爱奇艺、微博、阿里等互联网股也大涨。

　　而大A股创业板指数，在经历几年大幅波动后，截至昨日(6月20日)收盘仍停留在1563.79点，从2015年6月4037.96点高位下来，已经跌去61.27%。

　　从估值角度而言，创业板指数动态市盈率(估值)已经不到40倍，处于历史底部区域。资金也在持续大举净流入，最大的单只创业板ETF规模已经过百亿元，并且简单计算今年以来净流入逾70亿元。

　　安信证券策略表示，市场整体正在构筑阶段性底部，结构性行情展开的曙光已现，创业板指数有望引领市场突出重围，重点关注军工、新能源汽车、云计算、电子、创新药等。

纳指创新高奈飞苹果亚马逊等创新高

　　昨夜，美国纳斯达克指数再度上涨0.72%，收报7781.52点，创出历史新高。从2009年底部1265.52点至今一路上扬，纳斯达克指数涨幅已经高达514.89%。
      

创业板指估值处于底部

　　反观A股创业板指数，从2015年6月份高位下来，已经跌去了逾60%，风险已经有了大幅释放。截至6月20日，收报1563.79点。

　　从创业板2010年推出以来，如今估值已经处于历史底部区域。创业板指数最新动态市盈率为37.99倍，仅高于2012年创业板最底部之时，在2012年11月底创业板指曾达约30倍市盈率。
          

　　以易方达创业板ETF昨日净值1.48元简单计算，今年以来新增份额金额高达76.69亿元。
                                   

券商称市场正筑底创业板有望引领市场突围

　　虽然近期市场剧烈波动，不过券商仍然看好创业板的投资机会。

　　安信证券策略陈果团队昨日的点评中表示，当前风险偏好可能已经降至阶段性低点，部分前期担忧的风险因素正在逐步被市场所消化;另外一方面，伴随着政策微调，流动性预期有望边际改善，市场环境趋向缓和。

　　市场整体正在构筑阶段性底部，结构性行情展开的曙光已现。未来无论贸易摩擦走向如何，补短板将是下半年政策的重点。伴随着流动性预期和创业板盈利的边际改善，叠加降成本、补短板政策的推进，创业板指数有望引领市场突出重围。行业重点关注军工、新能源汽车、云计算、电子、创新药等。

　　陈果表示，创业板PE(TTM)为36倍左右，较历史中位数55倍明显偏低;相对于沪深300PE估值约为3倍左右，绝对估值和相对估值水平均处于历史低位。从历史市盈率(股价/上一年业绩)的角度来看，我们发现当创业板估值回落至40倍左右时，往往有比较强的上升动力。

在业绩层面，创业板一季度大幅超预期使得市场重拾对于成长股未来的业绩信心。

      2018Q1创业板归母净利润增速大幅改善至28.75%，各结构板块均较前期呈现不同程度的业绩修复，初步验证了我们对于创业板全年业绩的精准预测。站在中报和下半年的角度上看，我们认为2018H1创业板业绩同比增速将维持在25%左右，全年业绩同比增长将超过20%。

数据来源：中国基金报