ETF市场月报（201903）

2019年3月，上涨行情推动ETF的交投活跃度进一步上升，日均成交金额从2 月份的386亿元增长至3月份的429亿元。资金的申购赎回出现分化，涨势靠前 的证券、银行和信息技术等行业ETF继续获得净申购，而跟踪上证50、沪深300 和中证500等宽基指数的ETF分别净赎回22亿元、78亿元和39亿元。
 
ETF市场概况：3月份A股ETF份额缩减87亿份至1981亿份，规模増加 31亿元至3835亿元。1)截至2019年3月31日，沪深两市已上市交易的 ETF基金201只，ETF场内总份额相比2019年2月28日月度减少174.05 亿份至3810.91亿份，净资产月度减少60.09亿元至5889.94亿元，其中非 货币ETF共有174只，净资产月度增加33.63亿元。ETF近20日日均成交 金额429.09亿元，日均换手率2.87%，环比上升0.71%。2)从大类资产类 别看，3月份黄金（-0.42亿元）、债券（-8.14亿元）和货币ETF (--93.71 亿元）规模缩减，A股（+31.23亿元）和QDII ETF (+10.96亿元）规模小 幅増长。A股ETF中，规模型ETF净资产月度增加8.7亿元，其中大盘ETF 规模减小18.17亿元，中小盘ETF规模增加26.87亿元。3) 3月份全市场 ETF涨多跌少，根据板块的规模加权收益率，大类资产ETF中QDII ETF (0.69%)上涨，黄金 ETFC-1.56。/。）、债券 ETF(-0.01%)和货币 ETF(-0.11%) 下跌。在流动性较好的A股细分版块ETF中，消费（+13.74%)、信息技术 (+11.34%)和医药卫生(+10.7%)板块涨幅靠前。
 
ETF申购赎回：A股大盘ETF月度净赎回99亿元，中小盘ETF月度净赎回62亿元。1)其他大类资产中，货币ETF (-95.21亿元）、债券ETF (-8.11 亿元）上月净赎回，QDII ETF (+7.73亿元）、黄金ETF (+1.48亿元）小幅 净申购。从单个ETF申赎情况看，除去货币ETF外，3月份资金净申购最多 的ETF为国寿安保沪深300ETF (510380)，净申购8.25亿元，其次为国泰 中证全指证券公司ETF (512880)，净申购6.72亿元，净赎回最多的为华泰 柏瑞沪深300ETF (510300)，净赎回51.84亿元。
 
ETF融资融券：日均融资余额864亿元，日均融券余额42亿元。1)截至2019 年3月31日，ETF日均融资余额864.24亿元，相比2月份上涨6.6%。日均 融资余额在10亿元以上的标的中，除了华泰柏瑞沪深300ETF有小幅降低， 其余均呈不同程度的正增长；ETF日均融券余额41.52亿元，相比2月份上 涨7.65%。ETF日均融资融券总额为905.76亿元，相比2019年2月份整体 上涨6.65%。
 
ETF产品动态：工银上证50ETF上市份额达47亿份。
 
海外ETP市场：3月美股ETF净流入176亿美元。1)申赎概况：3月美国ETF市场净流入近270亿美元。美股ETF仍净流入176亿美元，美国固定收 益ETF净流入92亿美元。2)从单个ETF申赎情况看，低费率股票ETF、短 期固定收益ETF备受资金亲睐；iShares MSCI EAFE ETF净赎回22亿美元。 3)海外ETP动态：3月美国市场19只ETF产品上市，规模新增11亿美元。
 
国内ETF: 3月证券行业ETF受资金青睐，沪深300 对应ETF则净赎回78亿元
 
ETF市场概况：3月份A股ETF份额缩减87亿份至1981亿份，规模増 加31亿元至3835亿元
 
截至2019年3月31日，沪深两市已上市交易的ETF基金201只，ETF场内总份额 相比2019年2月28日月度减少174.05亿份至3810.91亿份，净资产月度减少60.09亿 元至5889.94亿元，其中非货币ETF共有174只，净资产月度增加33.63亿元，货币ETF 净资产月度减少93.71亿元。ETF近20日日均成交金额429.09亿元，日均换手率2.87%, 环比上升0.71%。
 
2019年3月，沪深300指数涨5.53。/。，中证500指数大涨10.39。/。，创业板指数大 涨10.28%。从大类资产类别看，2月份黄金（-0.42亿元)、债券（-8.14亿元）和货币ETF (-93.71亿元）规模缩减，A股（+31.23亿元）和QDII ETF (+10.96亿元）规模增长。 A股ETF中，规模型ETF净资产月度增加8.7亿元，其中大盘ETF规模减小18.17亿元， 中小盘ETF规模增加26.87亿元。

 
从板块行情看，3月份全市场ETF涨多跌少，根据板块的规模加权收益率，大类资产 ETF 中 QDII ETF (0.69%)上涨，黄金 ETF (-1.56%)、债券 ETF (-0.01%)和货币 ETF (-0.11%)下跌。在流动性较好的A股细分版块ETF中，消费（+13.74%)、信息技术 (+11.34%)和医药卫生（+10.7%)板块涨幅靠前，南方中证500信息技术ETF (512330) 月度上涨15.83%领涨，日均成交额1094万元。




 
ETF申购赎回：A股大盘ETF月度净赎回99亿元，中小盘ETF月度净赎 回62亿元
 
从大类资产ETF的申赎情况看，3月A股ETF里大盘ETF净赎回98.89亿元，中小 盘ETF净赎回62.07亿元。其他大类资产中，货币ETF (-95.21亿元）、债券ETF (-8.11 亿元）上月净赎回，QDII ETF (+7.73亿元）、黄金ETF (+1.48亿元）小幅净申购。从单 个ETF申赎情况看，除去货币ETF夕卜，3月份资金净申购最多的ETF为国寿安保沪深 300ETF (510380)，净申购8.25亿元，其次为国泰中证全指证券公司ETF (512880)， 净申购6.72亿元，净赎回最多的为华泰柏瑞沪深300ETF (510300)，净赎回51.84亿元。
 

ETF融资融券：日均融资余额864亿元，日均融券余额42亿元
 
截至2019年3月31日，ETF日均融资余额864.24亿元，相比2月份上涨6.6%。 日均融资余额在10亿元以上的标的中，除了华泰柏瑞沪深300ETF有小幅降低，其余均 呈不同程度的正增长；ETF日均融券余额41.52亿元，相比2月份上涨7.65%。ETF日均 融资融券总额为905.76亿元，相比2月份整体上涨6.65%。



 
国内ETF动态：工银上证50ETF上市份额达47亿份发行上市
 
3月有5只ETF产品上市，分别为富国恒生中国企业ETF、工银上证50ETF、华安 沪深300行业中性低波动ETF、平安中债-中高等级公司债利差因子ETF和浦银安盛中证 高股息ETF，有4只ETF募集成立。另有2只ETF产品正在募集。


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每外ETP市场：3月美股ETF净流入176亿美元**
 
申赎概况：3月美股ETF净流入176亿美元，美国固定收益ETF净流入 92亿美元
 
3月美国ETF市场活跃度有所改善，净流入近270亿美元。具体来看，前三周是处于 净流出状态，而在最后一周资金流入剧增。截至一季度末，美国ETF市场净流入478亿 美元，2017年和2018年同期净流入分别为1347亿美元和613亿美元。
 
从产品细分种类来看，尽管市场仍对美国经济增长、贸易战和英国脱欧等事件存在担 忧，3月份美股ETF仍净流入176亿美元，美国固定收益ETF净流入92亿美元。具体产 品来看，投资者对低费率股票ETF和短期固定收益ETF更为亲睐，后者主要是由美国利 率倒挂所致。


 
海外ETP申购：低费率股票ETF和短期固定收益ETF备受资金亲睐
 
从单个ETF的月度净申购看，iShares核心标普500ETF是本月最大赢家，共申购 72.48亿美元，使得规模增长4.30%至1683.63亿美元。从资产类别来看，3月份股票ETF 和债券ETF资金净流入分别为169.27亿美元和33.91亿美元，资金对低分率股票ETF和 短期固定收益ETF更加偏爱。

 
海外ETP赎回：iShares MSCI EAFE ETF净赎回22亿美元
 
3月份资金流出最多的是iSharesMSCI EAFE ETF (EFA)，共有21.85亿美元的净赎 回，中长期固定收益也受到不同程度的净赎回，iShares 20+ YearTreasuryBondETF和 iShares7-10YearTreasuryBondETF 分别净赎回 17.63 亿美元、8.90 亿美元。

 
海外ETP动态：3月美国市场19只ETF产品上市，规模新増11亿美元
 
3月份美国市场共有19只ETF产品上市，总规模11.04亿美元，其中股票ETF16只， 规模合计10.25亿美元。

Definance推出首只5G概念ETF
 
Definance 推出首只 5G 通信概念 ETF 产品  the DefinanceNextGenConnectivity ETF(FIVG)。该只产品主要投资于使用和开发5G网络和通讯技术的公司，管理费率为0.3%， 将在纽约证券交易所上市。
 
该只产品跟踪指数来源于BlueStar指数系列，投资于全球，标的公司主要涵盖4个方 面：第一，经营核心蜂窝网络设备或依赖C波段无限频谱卫星领域的公司，占指数成份股 —半；第二，在通信基础设施领域经营的公司，如经营手机发射塔、数据中心，或者为此 类经营提供支持服务的公司，在指数成份股中占比25%;第三，经营高质量的硬件或软件 来支持5G空间的公司，包括网络测试和带宽优化类设备，占指数成份股15%;最后，经 营手机调制解调器、新无线电技术和光纤电缆等用来建造5G网络的公司，占比10%。指 数采用修正的市值加权，每半年调整一次成份股。
 
首只净租赁ETF亮相
 
FundamentalIncome发行了首只ETF来捕捉REITs的净租赁收入theNETLeaseCorporateRealEstateETF (NETL)。该只产品主要针对租期10年以上的 R曰Ts，这类租赁一般都明确租金增长率且要求租户承担房东的责任，比如税收和修理费 的缴纳。NETL管理费为0.6%，将在纽约证券交易所上市。
 
产品跟踪指数包含24只净租赁REITs，这些REITs的收入中至少有85%来源于租赁 活动，指数是市值加权，每季度调整成份股。

文章来源：中信证券
作       者：张依文、赵文荣、王兆宇、顾晟曦、历海强