科技龙头ETF，配置A股核心科技的最佳工具

科学技术进步是影响经济增长的重要因素，18世纪以来，蒸汽机的诞生、电力的发明、计算机技术的应用被称为世界三次科技革命，依靠科技进步全球经济犹如注入催化剂，实现三次质的飞跃。

随着科技创新被各国所重视，科技已成为驱动国家综合实力发展的核心动力，科技创新产业将成为未来高成长性的产业，也是资本市场高度重视的长期投资行业。

当前，我国科技制造领域处于“大而不强”的局面，2015年国家提出《中国制造2025》，通过10年的努力，使中国迈入制造强国行列，到2045年将中国建成具有全球引领和影响力的制造强国。

在此背景下，国内高科技行业也因此被重视。持续的政策支持和税收优惠政策相继出台，行业利润明显增厚，科研投入比例上升，推动企业科技创新发展。

国家引导、政策支持、行业具有较高的成长性，那么我国科技行业的投资价值如何，当前市场上有哪些科技类相关指数，我们应当如何通过指数基金这个工具来投资科技行业，享受科技发展的红利呢？ 科技行业的投资价值 1、从研发投入看未来

研发投入是衡量科技创新投入的重要指标之一，2018年我国研发投入费用仅次于美国，排名全球第二，研发经费总量高达1.96万亿元人民币。

根据联合国教科文组织 ( UNESCO ) 统计研究所统计数据，从1996年至2006年研发支出占比GDP比重这一数据指标可以发现，我国在科技领域综合发展水平和主要发达国家仍有差距，研发投入有较大提升空间。

但从研发投入增速看，我国科技进步潜力无限，值得期盼。 2、中美股市行业对比启示

A股市场中，过去由于房地产市场蓬勃发展，带来金融地产行业的飞速增长，造就了全宇宙市值最高的“宇宙行”、全球市值最高的地产企业，因此A股也具有明显的重金融轻科技特点。金融地产市值占比高达31%，工业占比16%，信息技术占比仅为11.52%。

而美股市场则得益于科学技术带来的增长更为明显，以苹果、谷歌、微软为代表的科技龙头市值占比较大，信息技术占比达20%，其次是医疗保健15%。

A股科技企业目前处于发展阶段盈利能力稍弱市值占比较小，未来通过技术创新升级带来行业发展，有望实现业绩爆发式增长，参考美国科技龙头企业发展路径，A股科技行业发展空间巨大。 科技主题相关指数

目前上市的科技相关主题指数大大小小有几十只，主要包含TMT、信息技术、计算机、生物科技等类别，根据发行产品情况和市场关注度，统计以下9只指数供大伙参考。

TMT主题指数是科技范畴指数中最多的主题指数，但是它反映科技（Technology）、媒体（Media）和电信(Telecom)三大细分行业整体走势，对科技股涵盖面不全。

CS计算机反映的是计算机相关行业属于科技范畴中的分支，科技100代表深交所上市的中小市值科技股市场覆盖面和龙头股较为欠缺。

剩下的三只信息技术指数中，中证全指信息是A股整个信息技术行业总括，中证500信息则是A股信息技术行业的中盘股代表，中证信息为A股信息技术中大盘股代表（包含中证500信息）。

从编制规则看，中证科技龙头指数最具行业龙头代表性。以中证全指指数3402只成份股为样本空间，挑选出电子、计算机、通信、生物科技股为行业样本，最终选取市值大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只龙头股为成份股。

指数样本筛选条件对企业研发费用有明确要求：“剔除过去三年研发投入复合增长率为负的股票”，可见研发费用对科技创新企业的重要性。

最后，再对样本股报告期的营业收入增速与净利润增速排名的算数平均排名与最近年报研发支出总额占营业收入比例排名的算数平均作为综合排名，在细分行业内根据综合排名选取排名靠前的股票，共同构成 50 只最终的成分股。 业绩表现

选择中证全指信息、中证信息、中证500信息横向对比科技龙头指数，同时加入主流宽基指数中科技股占比最高的创业板指数为参考，统计时间段为自科技龙头指数基日（2012.6.29）至2019年7月10日。

同期，业内指数参考标尺沪深300指数涨幅为54%，而已科技成份股占比较高的创业板指数涨幅为108%，中证信息为82.1%，中证500信息为113%，全指信息为104.5%，中证科技龙头指数为164.5%。 指数历史收益对比

从年度收益看，科技龙头指数相比全指信息、500信息、中证信息具有明显优势。2015年由于科技板块经历了杠杆牛行情，大量中小板个股被炒上天，参考意义不大；进入2016、2017年度，科技龙头指数获得行业超额收益明显。

统计表年化波动率数据选择最近5年年化波动率指标，科技龙头指数波动率也有优势，同比最低。但是，参考主流宽基指数中的沪深300指数（25.06%）可以发现，科技相关指数具有明显的高波动特点，指数弹性较大。

综合对比分析：中证科技龙头指数从样本选择要求到成份股筛标准，全面优于其他科技类主题指数，成份股龙头特性鲜明，横向对比历史业绩更优，科技主题代表性更强，具有较高的投资价值。 关联指数基金

近期华宝科技龙头ETF正在发行中，是目前市场上唯一一只跟踪中证科技龙头指数的被动型指数基金产品。证券代码为：515000，产品已进入募集期（2019年7月4日至7月15日），认购代码为：515003，大伙可以关注，不久以后便可以在场内进行交易。 总结

当前我国科技创新属于起步阶段，而且创新意味着需要投入大量的研发费用，导致企业盈利能力不强，历史业绩参考意义有限。另外，科技创新需要技术积累，并非短期能立竿见影，因此参与科技行业投资，必须要有足够耐心，价值投资才是上策。