基金定投是否真是骗局?

欢乐猪 发布于 2020-02-06 22:50:11

网上很多人都推荐基金定投,定投真能赚钱吗?是不是骗局?

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彭澎
彭澎 2020-02-06

都说定投只要“傻傻的买”就能赚钱,但是许多投资者还是稀里糊涂的亏了钱,鉴于大伙对基金定投的疑惑,我将以问题为导向,梳理一篇完整的基金定投手册供投资者参考。

全文4000字,耐心看完,必有收获。

一、为什么要选择基金定投?

1、淡化择时,克服人性弱点

要想在股市赚钱,低买高卖无疑是最佳投资方式,但择时的难度太大,看一组统计数据:
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根据彭博社统计,上证综合指数1996~2015年期间,指数的年化回报率为9.8%,假如投资者未能在上涨最大的5天持有股票,那么其回报是7.4%。

最糟糕的情况是错过了上涨最大的40天,这十年完全白搭,投资回报是-3.7%。可别忘了,这是在4846个交易日中,错过不到1%的交易日。

定投可以不用顾虑短期涨跌,免去择时的麻烦,轻松克服人性弱点,只要是一个长期向上波动的市场,赚钱是必然的。

2、专治追涨杀跌

股市中有句真理:“牛市才是散户亏钱的主要原因”,通常股市涨的越疯狂,进来的投资者越多,当然,被套的概率越大,股市跌的越多,投资者越恐慌,纷纷割肉离场,刚好形成一个追涨杀跌的过程,亏钱就在所难免了。
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反观基金定投,在行情底部或震荡时多买份额,平摊成本,当行情上升或顶部时达到既定目标逐步获利卖出,锁定收益。

基金定投建仓手法可以说是完美规避“追涨杀跌”,但前提是投资者完全服从定投的纪律,请谨记定投流程:
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二、定投如何选基?

虽然基金定投优势众多,但并不是每类基金都适合做定投。

我们从两大框架来进行选基:

1、投资类型

所谓按投资类型分类,意思是你买的这只基金,它的投向是哪些资产。

例如:投向个股的为股票型基金、投债券的称为债券型基金、以短期低风险低收益银行拆借理财等为投向的称为货币型基金。

当然,还有既投股票又投债券的混合型基金,根据股票投资比例来判断属于偏股型基金还是偏债型基金。

哪类产品适合定投:毫无疑问,当然是纯股票型基金或者偏股型混合基金。

原因:底层资产为股票的基金产品,波动更大,用定投的建仓方式更有优势,此外,股票资产的高风险也伴随着高收益、高成长,股票实际代表企业,可寄以厚望,符合定投标的取向。

2、管理类型

按管理类型可把公募基金产品分为两类:主动管理型基金、被动管理型基金。

主动管理型基金即为把钱交给基金经理,由基金经理负责操盘,投主动型基金就是投人(基金经理)。

被动管理型基金:投资者的钱还是交给基金经理打理,但是这次不一样,基金经理采用完全复制指数成份股的策略,跟踪好指数的涨跌即可,属于被动投资方式。

常见宽基指数参考:上证50、中证100、沪深300、中证500、创业板指等。

如何选择:不管是主动型还是被动型,都适合定投。

优秀的主动型基金能获得更高的超额收益(α),但是对投资者的知识储备也提出了更高的要求,因为在成百上千只产品中,你得通过自己的判断,找出优秀的产品,非小白所能及。

相比而言,买被动型的指数基金相对轻松,通过公式化的选基标准,找到能稳定跟踪指数的产品即可,当然,被动型指数基金只能获得平均收益(β)。

小结:入门投资者建议从被动型指数基金开始,能者优选主动型基金,没有绝对界线,但不要偏离股票或者偏股混合型基金。

三、基金定投多少资金合适?

关于投入资金这个话题,首先没有标准答案,毕竟每位投资者的经济情况不同、资金流有区别,因此,下面提供的方案仅供参考。

定投作为一项长期投资,因此要坚定不移的执行,两者叠加得出:定投的钱不能影响日常生活开销,“闲钱”投资方为上策。

每月有固定收入者,我们可以参考这个公式:每月定投金额=(收入-支出)/2,即每月将一半的闲钱用于定投。

本金投入比例是一把双刃剑,投多了,碰到熊市,账户浮亏心慌;投少了,感觉一波牛市上来,赚不了仨瓜两枣。

小结:对于还没入场的新人,建议先投入自身闲置资金的20%作为底仓,后续参考每月定投金额公式,这样既能积少成多,又能获取一定的投资收益,是一种比较好的选择。

四、如何构建基金定投的组合?

关于基金组合,我们首先要明白,为什么要构建基金组合?

1、降低组合回撤,避免重复投资

以A股市场为例,波动大、周期性不明显,牛短熊长,所以大部分投资者很难在市场中盈利。数据为证,参考市场主流指数沪深300指数+中证500指数的长期表现:
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从2005年1月至今,组合的累计回报432.48%,毫无疑问,收益必定超越投资者们向往的美股股市,但为何A股的投资者回报情况是"七亏二平一盈"。

从收益曲线看,我们能明显感受到行情的反复,跌宕起伏,历史最大回撤-71.76%,非一般人所能承受,亏钱就在所难免了。

在此背景下,一些市场专业人士提出,通过基金组合投资的方式可以有效降低整体资产波动性,从而实现降低本金回撤的目的,在实际投资中能降低投资者的心理压力,更有利于长期投资。

比如,上证50和沪深300指数基金。沪深300指数原本就包含上证50的成份股,因此两者的日常走势必定同涨跌,不但放大资产的波动性,而且重复购买,不是明智之举。

2、选择成长性好的产品

如果要获得更好的回报,无论哪种组合,逃不开的话题就是回报率。

我们在构建组合时,要充分考虑所选标的的进攻能力,只有经过市场验证能长期向上的标的才是定投的最佳选择。

比如A股中被誉为天生更容易赚钱的两大行业:医药+消费。
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指数自基日起(1000点),截至2019年10月9日,中证消费(必需消费)上涨至18920.73点;中证医药(医药生物)上涨至10838.53点。

按投资回报计算,假定投资者在上市初买入10000元中证消费,那么到现在最初的10000元已变为189200元,15年18倍回报。

买入中证医药,依然有10倍的收益,所以,再次验证行业选择的重要性,不同行业的赚钱能力还是有很大差别的。

当然,A股市场属于行业轮动较快的市场,行业指数投资需要一定的判断能力,更适合基金投资的老司机,相比之下沪深300、中证500这样的宽基指数更为亲民,任凭板块如何轮动,一切都囊括其中。

此外,在选择主动管理型基金时,要做到不熟不买,前面说到:投主动型基金就是投基金经理,如果对基金经理的过往业绩、投资风格等没有综合评判,不要轻易下手。

小结:普通投资者建议选择2-3只宽基指数作为定投组合,比如沪深300+中证500,涵盖了A股75%流动市值,是A股的中大盘股代表;当你对主动型基金有一定了解后,可再加入1-2只能获得超额收益的产品增强投资回报;对于普通投资者,定投组合不宜超过5只产品,基金数量选择过多产品会导致投资过程中不必要的干扰。

五、基金定投策略

投资界流行这样一句话:会买的是徒弟,会卖的是师傅。其实定投同样如此,除了“傻傻的买”,更重要的是“聪明的卖”。

基金定投作为一种长期理财的投资方式,在长期投资中通过时间来平摊风险,但这并不意味着长期不兑换收益,作为一个聪明的投资者,我们要合理运用定投方法,才能让定投事半功倍,避免牛熊更替让手中的资产坐过山车。

指数估值法:证券市场走势和估值密切相关,牛市高估,熊市低估,指数低估区间开始定投而且越跌越买,加大定投筹码,指数中等估值正常定投,指数进入高估值区间停止定投,止盈获利了结。

指数估值法常用市盈率(PE)和市净率(PB)进行估值参考,一般情况下宽基指数采用PE估值,强周期行业(券商)使用PB估值更恰当。

举例:沪深300指数估值PE
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单看PE的数值,我们很难判断估值的高低,所以,根据历史百分位来判断当前指数是否被低估或高估,是比较合理的判断方法。

历史百分位是用来衡量当前估值所处的历史区间位置,比如当前沪深300的PE百分位为:46.7% ,表明当前沪深300指数PE估值比历史上46.7%的时间段高,处于中等估值区间。

估值止盈法的优点是充分利用了基金定投的核心思想,聚沙成塔,平摊筹码成本;缺点是指数的估值只能参考历史,不同环境下估值的高低是不同的,存在不确定性。

情绪法:巴菲特说:在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧,市场情绪法的实质与此话不谋而合。

比如:当市场极度悲观,大部分投资者割肉离场时,应当果断启动定投;当全民炒股,满大街的人都在谈股论金之时或许就是顶部,应当止盈离场。

此方法的优点是容易观测、不需要掌握太多的金融知识;但是,市场情绪过于感性,作为判断牛熊市的依据不具说服力。

小结:在日常定投中,我们可以把指数估值法和情绪法进行结合, 当指数估值进入低估区间开始定投,当市场走向疯狂并处于高估区间,锁定收益离场观望。

此外,选择主动型基金产品的投资者也可以根据基金风格,选取有参考意义的指数作为估值对比,比如大盘风格的产品用沪深300指数估值为参考,中小盘风格选择中证500为估值参考,以此判断。

六、定投误区

1、市场下跌时停止定投

一旦市场下跌,许多投资者担心继续定投会有损失,立马停止定投。这种心情完全可以理解,但定投的优点之一就是无惧下跌,因为下跌的市场能够让定投积累更多的便宜筹码,才能发挥微笑曲线的神秘力量,最终实现“低买高卖”,从而盈利。

2、定投时间越长越好

虽然说定投“贵在坚持”,但并不是说时间越长效果越好,前面我们说过了,定投除了要“傻傻的买”,还要“聪明的卖”。只有落袋为安才是真正的赢家,参考基金定投策略。

3、基金定投轻松年化15%+

毫无疑问,这是一个大大的误区,在知乎里吹嘘定投的人特别多,大伙要谨防。

基金定投确实是一种轻松的投资方式,但并不代表投资者能轻松获得年化15%+的收益,股市并非有规律的线性涨跌,碰到熊市,保住-15%的收益已经是幸运儿,比如2018年的全球股市:
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总结

如果一项投资让人茶饭不思,那么这样的投资必定超出投资者的风险承受能力,我们要尽早放弃,而定投是一种设定好就不用再操心的投资,我认为非常适合普通投资者。

定投是一场与时间为伴的长跑,面对定投,投资者要做到淡定、从容,千万不能急功近利,只有拥有坚持到底的决心和耐心,才能看到风雨后的彩虹。

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