贵金属新材料深度研究系列2——谈谈贵研铂业的毛利率

很多人都关注贵研铂业毛利率低的问题，之前我们就知道主因是两个：原材料成本占比太高+赚取加工费的经营模式决定的。正好招股说明书有很多详细的解释，我们整合加工分享出来，能够说的更透彻一些。
一、毛利率确实很低
如下图：

二、但原因就两个
1.原材料价格。公司营业收入包含了高价格的贵金属价值，原材料在成本中占比太高，导致毛利率相对较低。因此，如一位球友所言，卖水毛利率就高，在公司不承担原材料价格波动风险的情况下，毛利额更能反应公司盈利能力。比如下图，提出贵金属价值后还原的加工毛利是不是就好看多了？

2.经营模式。公司相关业务采用“贵金属原材料成本+加工费或者手续费”定价政策。为了规避贵金属价格波动的风险，对于贵金属新材料制造及贵金属资源循环利用业务，公司采用在合理库存下“以销定产、以销定采”的经营策略，即在保持合理的存货库存量的基础之上，根据 ( 点击阅读全文 )

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