一心堂的投资逻辑

云南省今年1季度四类药（退烧、止咳、抗病毒、抗生素药品）下架，以及边境店防疫政策严格的影响，同店负增长，一心堂和健之佳Q1利润都出现30%以上的下滑，导致股价大幅下跌，一心堂年初至今跌幅42%。目前市值为130亿，滚动PE约为15倍，股价22元和估值均处于历史的低点附近（2016年熔断底股价15元、2018年熊市底股价16元、2020年疫情底股价18元，2022年业绩底股价18元，2016-2021年公司利润从3.5亿增长到9.2亿），目前处于业绩底部区域，估值和市值的安全边际充足。
短期看，云南省二季度恢复四类药的上架，一心堂二季度同店恢复增长2-4%，零售金额增长7-9%，业绩恢复的态势比较明显，业绩最差的时候肯定是过去了。下半年只要云南省不出现四类药再度下架的情况，3-4季度业绩将会呈现逐季恢复的态势。2022年是股权激励的最后一年，利润要求为10亿元，董秘说大概率能够 ( 点击阅读全文 )

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