腾讯5年0收益，是市场变了，还是腾讯变了？

1. 前言
昨天在雪球上看到一篇文章挺火，大致是说“17年伊始，持有腾讯快5年，还是负收益，说看走眼了吧，利润确实增长了；说持有时间短吧，都快5年了还要怎么长。”
后面评论的球友也很多，还有一些资深价值投资者写了一些专栏文章来说明这个原因，也有人说“市场变了，腾讯没变，这就是问题核心所在！”
因为我也投了不少腾讯控股的股票，目前已经是我仓位最高的单一股票品种，因此我也梳理一下我的思路。2. 分析2.1 5年数据分析
从目前往前推5年，我们以2017-6-30~2022-6-30的数据来看腾讯控股的财务指标：

从上表可以看到，腾讯控股后复权股价，这5年的复合增长率为5.2%，如果从2017-6-30买入并一直持有至今，其实还是有一点儿盈利的，至少比银行理财强，并没有0盈利的情况，除非中间做了一些波段导致更多的损失。
从盈利E的角度，这5 ( 点击阅读全文 )

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