农产品行业分析：粮价景气高企，布局种植链正当时

（报告出品方：招商证券）一、复盘：何为粮食危机的主导变量？
过去半个多世纪来，全球粮食供需整体呈弱平衡态势。虽然总供给随着全要素生产提升整体呈上升态势，但由于全球 范围内资源禀赋的差异长期存在，粮食整体上仍存在结构性短缺的问题，粮食供应链条也具有一定的脆弱性。历史上， 风调雨顺绝非多数；在面临外部诸如极端气候、地缘冲突、贸易摩擦等不确定性因素时，粮价尤其容易在短时间内暴 涨暴跌。国际社会对粮食危机的定义和判断参考的依据之一便是国际市场整体的粮食价格指数是否会超出常规峰值。 回顾过去几轮粮食危机中，部分粮食作物的价格在短期内可能暴涨近 3 倍：
1972~1974 年间：小麦主产国接连遭遇极端气候，同时第一次石油危机爆发，国际小麦价格涨幅达 268%，国际 大豆价格上涨约 295%。2006~2008 年间：世界一些重要产粮国如澳大利亚等因气候干旱粮食明显减产、水稻主产区 ( 点击阅读全文 )

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