华德·马克思：历史虽不会重演，但有着相似的旋律

转载。
近三年来，全球股票市场都经历了一场精彩纷呈的牛市。
牛市中，人们无比乐观，相信股价不存在过高，相信科技股将无限成长，相信这一次将不同于以往……
种种特点不局限于美股市场，霍华德·马克思所说的这些特点，在A股中同样适配。
这种跨国的、超越基本面的相关性，来自于人类共同的投资心理。
人们的心理会从牛市起点的悲观萎靡开始逐渐升温，到顶点时无限乐观，然后迎来牛市拐点与心理降温。
不同的心理导致，同一条消息，投资者们会在不同市场环境下，做出不同的解读。
从这一点来说，牛市心理并非是正面的，它会使得投资者丧失对风险的评判能力和冷静与理智。
面对牛市，霍华德用一句谚语来概括——“智者起头，傻瓜收尾”。
只有知晓牛市心理何时占据上风，然后谨慎对待，才不会成为“收尾的傻瓜”。
在备忘录最后，霍华德表示，只有当市场处于极端高点或低点时 ( 点击阅读全文 )

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