机械设备专题研究：光伏设备景气有望回升，技术驱动下研发支出维持高位

21年硅料/硅片设备高景气，22年电池片/组件设备景气有望回升
2021年13家光伏设备上市公司营业收入合计达到437.98亿元，同比增长74%（2020年增速40%）；归母净利润合计为69.14亿元，同比增长81%（20年增速94%），22Q1光伏设备板块收入为151.67亿元，同比增长92%；归母净利润为21.89亿元，同比增长60%。从产业链各环节看，21年光伏设备行业景气分化，上游硅料和硅片扩产大年，硅料和硅片设备增速居前，上机数控、晶盛机电、高测股份、奥特维业绩增速居前，电池片和组件环节业绩增幅靠后，我们预计随着22年上游成本压力趋稳，topcon新电池片技术的应用推广，电池片/组件设备需求有望回升。光伏设备盈利能力较强，规模效应部分对冲原材料和竞争压力
21年/22Q1光伏设备板块毛利率29.1%/yoy-2.8pct、24.7%/yoy-6.7pct。21年/22 ( 点击阅读全文 )

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