也许说不定我才是最乐观的那一个

资本市场本来多是墙头草，年初看到很多人讲美联储不会加息超过3次（75bp），我就在说也许今年的美股是2008，因为鲍威尔可能不得不成为沃尔克第二。现在又看到有分析师讲“史诗级加息”，我觉得真的是看的历史太短了。
现在是70年代大滞胀重演吗？是大宗商品的辉煌10年吗？不是。虽然我的看法是现在与1968年有极大的相似性，但我指的不是资本市场，而是年轻一代人的想法。
那么现在是一个什么样的时代，我们能从历史上看到哪些借鉴呢？我的看法是要回看1920-1940年利率下行20年终点的美国市场，因为我们现在处在40年利率下行的终点附近。
以M0/GDP作为衡量，当时的美国在20年里是有3波放水和3波缩表的。
与此对应，美国的股票指数（回溯计算的$标普500指数(.INX)$ ）去掉通货膨胀，在第二次放水起点之后上涨了20%以上，而本轮（2019年底至2022年初）上涨了 ( 点击阅读全文 )

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