可能比勇气更宝贵的是多一点耐心

昨晚捋了捋逻辑，这里随便记一笔。
关于宏观周期来看，国内是衰退期末转向复苏预期，催化因素是国家财政支出逆周期扩张，水源主要是来自大基建，次要是人民币贬值预期带来的低端出口改善。
从行业看，上游进口部门承压，上游非进口一方面是因为一二季度的衰退累库存和发哥干预，毕竟还要考虑进口部门的压力。所以景气度预期是向中下游传导的，变量是下游基建需求的改善预期，而非居民可支配消费改善的预期，所以中游行业是要区分的。
比如锂电池下游是汽车消费，那么这个改善预期就不显著，可能还要再后延，比如光伏电网新基建下游是财政支出，城投债，企业投资带来的需求改善，可能会有个明显的拐点。特别是光伏还有大量的出口会享受到汇率贬值的毛利改善。所以新能源方面预期改善层面光伏优于锂电，估值层面就要分公司自己去判断了，大概可以用22年的PEG做一个对比。不过新能源的供给端扩张也是比较显著的，所以供需层面还 ( 点击阅读全文 )

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