2021年报短评29：恒立液压

$恒立液压(SH601100)$
公司是一家工程机械元器件厂家，专业生产液压元件及液压系统，产品涵盖高压油缸、高压柱塞泵、液压多路阀、工业阀、液压系统、液压测试台及高精密液压铸件等。恒立的拳头产品是油缸，市场份额较大，主要应用于挖掘机，其次是泵阀。
行业背景：液压元器件是工程机械质量好坏的核心，是行业发展的瓶颈所在，元器件泵、阀、缸的产量决定了下游工程机械的产量。过去核心的元器件主要由德国、日本把持，如KYB（缸）、博世力士乐（泵阀）。恒立是国内少数能生产中高端元器件的厂家，毛利率、净利润率高。这是恒立液压经营数据要优于三一、徐工、中联等下游的主因。
行业信息披露：工程机械行业呈现出了“增速前高后低、销量外热内冷”的两大特征，行业经历了连续 5 年的正增长后，挖掘机等工程机械国内销量前高后低，2021前3个月销量仍保持高速增长，4月份至年末连续9个月销量同比 ( 点击阅读全文 )

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