关于投资回报的随笔

假设我投资开一家餐厅，需要启动资金100万，年回报有15%，即PB=1，1/PE=15%，在静态的情况下，各项指标如下：
PE=6.7，PB=1，ROE=15%。
自己创业的所得，最在意的指标就是ROE，ROE是直接收益。ROE是盈利率，也就是PE的倒数，这种情况，净资本是没有杠杆倍数的。
当我们开始融资，或者我们要去投资别的公司，通常会产生净资本的溢价，毕竟创业者前期已经做出了很多努力，不可能再以一倍净资本的价格出让股权，所以投资人的出价会以一定倍数与净资本，这种情况下就会导致收益率下降。
投资人最后的收益是：
1/PE=ROE/PB。
还是举上面的例子，假设100万的启动资金的生意，ROE有15%，当生意已经日趋成熟，就不可能再以1倍PB出让生意股权，比方说，创始人认为应该开3倍的价格。
当投资人开三倍净资本的价格之后，那么原本 ( 点击阅读全文 )

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