中天科技（600522）深度点评：业绩符合预期，盈利能力显著提升，未来业务快速成长可期【天风通信】

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公司披露2021年报与2022一季报，21年营业收入461.63亿元，同比增长9.70%；归母净利润1.72亿元，同比下滑92.43%；22Q1营业收入92.90亿元，同比下滑13.32%，归母净利润10.16亿元，同比增长105.69%。
我们的观点如下

1、商品贸易逐步剔除影响收入增速，专注制造业改善盈利能力
21年公司实现收入461.6亿（+9.7%）具体看：其中光通信收入74.8亿（+23.05%），电网收入111.6亿（+11.57%），海洋业务收入94.2亿（+101.8%），新能源20.9亿（+38.67%），商品贸易101亿（-36.7%）。22Q1收入92.9亿（-13.32%），收入下滑预计主要是贸易业务萎缩，该业务逐步减少预计将带动毛利率、净利率、ROE改善。
2、Q1净利润增长提速，轻装上阵高 ( 点击阅读全文 )

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