科大讯飞2021年年报分析

以前写过很多讯飞的文章，所以废话不多，直接挑重点说。$科大讯飞(SZ002230)$
1.营业收入
183亿营收，增加53亿，主要贡献来自：
教育20亿 同比50%，智慧城市 12亿 同比30%(基本都是信息工程，就是正常情况没办法给估值的那部分，纯粹贡献微薄现金流和利润的，也可以认为是培养交付能力的业务)，开放平台及消费者业务14亿左右，其他贡献不大，比如汽车、运营商业务等。
不过尴尬的地方在于信息工程、开放平台的毛利率才百分之20出头，严重拉低整体毛利率。教育业务毛利率的降低和硬件成本上升有关，本身确认节奏也是先偏硬后软了。所以教育的毛利率下降不用过于担心(后文会单独list一点说教育的理解)。
汽车业务和年会提到的差别很大，估计2022年会很好吧，这样对毛利率有一点促进作用。
2.利润
扣非增速是一般，“增收不增力”，这是很多人 ( 点击阅读全文 )

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