狂热、迷茫、崩溃、救市：复盘2018大熊市

必然与偶然
1/7、复盘的两种视角
对某个重点年份的复盘，是职业投资者的重要工作之一，原因在于：经历过这一年的人，往往只记得其中的细节，而淡忘了宏观整体认识；没有经历过这一年的人，回顾K线，只有整体的看法，而无关键细节的认识。
所以，复盘有两个角度：
1、上帝视角：整体框架
从整体框架上看，2018年的宏观基本面非常之糟糕，供给侧改革推升了中游制造业的成本；去杠杆令此前举债扩张的企业陷入债务危机，上市公司陷入股权质押危机；中美贸易战给出口企业造成沉重打击，给市场极大的不确定性……，出现大熊市，一点也不奇怪。
上面就属于整体框架思维，是上帝视角，俗称“后视镜”，可以帮助我们理解行情的大背景。
但复盘除了整体视角外，还要回到当时的决策点，看某一些关键点时的市场看法，因为后者才是决策的状态。
2、微观视角：关键时点前后的市场变化
如果 ( 点击阅读全文 )

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