国防军工收盘点评：惊喜还是惊吓？

#国防ETF聚焦十四五高景气方向#
3月29日，上证指数小幅下跌0.33%，中证国防指数上涨1.61%，盘中最高上涨幅度为4.37%，空天军工指数上涨1.80%。中证国防指数成交金额150亿，也没有特别显著的放量。
昨天晚上出公告的时候，我们觉得是有惊喜的，至少有三个方面超预期了：
第一，是沈飞4季度的新增订单，这个通过合同负债新增54亿可以观察到，如果考虑到每个季度合同负债的自然减少（主要与交付有关，参考3季度减少50亿左右），那么实际4季度新增的合同负债金额应该在100亿左右，对应的新增订单应该在200亿级别；
第二，就是沈飞的前十大持有人基本上都没动，原先市场传的华融、航发减持等，实际都是子虚乌有；
第三，中信西飞的关联存款额度的提升幅度超过了600亿，这个比此前市场普遍传的订单金额折算的预收款的金额还是要高些，当然也不排除西飞给自己留有一些冗余 ( 点击阅读全文 )

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