说说我的预期收益

今天没什么资讯好写，就闲聊吧，咱们说说收益预期。
不少读者都问过我类似的问题，你做投资的预期收益是多少呀？买基金年化能赚多少钱呀？
这是可以分析的。
咱们还是把股价上涨的动力，拆分成公司业绩、估值变化两个因素。
先说估值变化的特点，估值的本质，反映的是股票的供求关系。供不应求，必然会形成高估值，供大于求，估值自然会下降。
1. 在成熟、健康的市场，长期看，估值是呈周期性波动的，具有均值回归的特点。比较典型的例子就是美股，下图是近30年标普500的市盈率变化：

2. 在发展中的市场，估值也有周期性波动、均值回归的特点，但同时可能伴随估值中枢的下移。原因是发展中市场一开始股票数量少，股票就供不应求，容易有比较高的估值，而随着上市公司数量增多，供应越来越多，改变了供求关系，那估值中枢就可能出现下移。待市场发展到相对稳定的阶段，供求达到了均衡，才 ( 点击阅读全文 )

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