东财年报的两点异常及其他

很久不讲东财$东方财富(SZ300059)$ ，因为逻辑一直没有什么变化，更多的是“杀情绪”“杀业绩”。上一次写是2021年3月20日（链接：网页链接），也是巧了到今天刚好一年。更巧的是，东财好像又砸出了一个“黄金坑”。
东财3月18日晚发了2021年年报，整体来说非常优秀，1月和2月东财就分别发过业绩预告和业绩快报，大的财务数据没什么好讲，年报更多是看一些细节，并从细节见微知著。讲三方面的问题：
一是母公司利润表销售费用和企业所得税的两个异常变化；二是如何看最近的下跌，一季报还能不能增长；最后是长期的成长空间有多大，以及可能面临的风险。
一条“一本万利”的水管
东财年度报告的母公司即东方财富信息股份有限公司，主要的收入，堪比茅台酒的毛利率（2020年年报是93.99%）。这类似修了一条水管，水量在超过水管负荷之前，流量增加但成本并不增加，甚至有更大的规 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人