泽平宏观：输入性通胀与股市调整的原因及展望 未来关注四大方向

　　
　　文：任泽平团队
　　2月CPI同比涨0.9％，预期涨0.8％，前值涨0.9％；2月PPI同比涨8.8％，预期涨8.7％，前值涨9.1％。
　　1、 近期A股调整：原因及展望
　　近期全球金融市场动荡，很大程度上跟俄乌冲突对全球经济增长和通胀前景的影响有关，市场风险偏好下降。因此，高估值、高风险偏好的板块跌幅更大，而低估值、低风险偏好甚至抗通胀的板块表现相对较好。
　　近期A股调整主要是对俄乌冲突和输入性通胀的担忧，输入性通胀将抬升企业成本并制约货币政策宽松。中国经济面临国际原油、天然气、小麦等价格大涨引发的输入性通胀影响。2月物价数据显示，PPI环比由降转涨，CPI环比涨幅略有扩大。
　　理性分析，投资者不必对中国经济和政策环境过于悲观。
　　2022年政策环境对经济和市场转向友好，即使面临输入性通胀压力，今年宏观政策的基本取向是 ( 点击阅读全文 )

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