黄金的春天

当通胀不断升温、央行被迫上调利率时，政府的债务利息支出就会飞速膨胀，此时就要求政府严厉地紧缩财政支出以避免主权债券直接违约。如果欧美日政府直接进行进行主权债违约，政府就无法在市场上筹资，财政就会立即枯竭，政府就只能停摆，这是难以承受的。


但是目前遇到无法调和的矛盾：一方面因军费，产业链重建的压力让政府必须快速扩大财政支出，这是刚性的任务;
另外一方面在通胀不断发展之后由于高债务压力又要求政府必须紧缩财政支出，政府如何解决这对矛盾？


在发达国家中日本政府拥有最高的债务率，须首先面对上述矛盾。所以日本央行根据其曲线控制政策要求10年期国债收益率的波动区间为-0.25%至0.25%。当达到上限时日本央行就要进场压低政府债务收益率，日本央行将这种行为定义为计划外购债。

日本央行之所以制定这样的政策当然源于必须 ( 点击阅读全文 )

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