美国加息预期下，关注“优势在我”的盈利驱动

年初以来，美联储货币政策紧缩步伐超出市场预期，并且俄乌冲突持续对能源和农产品价格的推升，加剧了当前发达国家胀、发展中国家滞的局面，美联储货币政策紧缩实施路径将更加难以预测，我们认为不可低估本轮美国通胀持续性和货币政策收紧幅度。
通胀通常利好大宗商品、农产品、金融股、房地产等板块，对A股的高估值板块负面冲击较大，如A股的汽车、食品饮料、新能源、医药等行业。通胀预期下，2022年10年期美债实际利率将上行，相关受益板块可参见下图。但考虑到经历过年初调整后，板块估值分化已经明显收敛，新能源等部分新经济成长行业当前景气度仍高，估值逐渐调整到合理区间，未来2-3个月可进一步验证景气度，逢低关注景气度确定的成长板块。

注：数据截止日为2017.13-2022.2.16
考虑到2017年以来本轮美国宽松周期并未伴随大量资金涌入新兴市场国家，其政策收紧对新兴市场国家资金外 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人