雪球产品和量化基金，是否会诱发股灾？

以下内容中的“观点部分”均引述自群里的小伙伴，不知是否准确，仅供参考
1、雪球产品
雪球产品对冲原理
为保持风险中性，券商目前一般选择股指期货多头作为对冲工具。若合约标的是中证500指数，当指数下跌时，对冲就需要补充更多的股指期货；反过来，指数上涨时，需要卖出一些股指期货。在Delta值上的对冲操作，变成了“高抛低吸”。
听着有些复杂，具体是怎么操作的？
例如下图，产品期初，券商为Delta对冲，完成合约名义本金约5成的期货多头建仓；之后标的价格上涨，减仓至2成；随后价格持续下跌至敲入价格，加仓至满仓；然后标的价格触底反弹一路上涨至敲出价格，不断减仓；在敲出观察日突破敲出价格点位，产品敲出，券商将对冲该产品对应的股指期货持仓清空。


小伙伴的观点：
现在市场存量2000-3000亿，敲入价位在5700附近，雪球不用担心风险的 ( 点击阅读全文 )

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