【盘前观察】虽未见“开门红”，但尚未发现大量赎回的迹象

年初至今的市场波动主要由于以下原因：
（1）高景气成长赛道去年底估值较高，随着业绩增速换挡有估值收敛的压力；
（2）稳增长已然形成一致预期，但经济下行压力的预期在某一阶段会占优于稳增长政策预期，使得市场出现反复；
（3）对市场增量资金的担忧；
（4）美联储加息预期提前导致美债利率上升等外围因素。
市场困扰的问题中，核心是稳增长的落地效果问题，其他问题主要是短期扰动：
（1）经过开年的调整，高景气成长赛道估值已回归合理区间，交易拥挤度也处于中性偏低水平，已经披露的业绩预告也较好，继续大幅下跌空间有限；
（2）当前公募基金实现“开门红”有待观察，但是尚未发现大量赎回的迹象；
（3）美国加息历史上对A股造成的扰动从根本上看是由于中美货币政策有一定联动性，在当下“以我为主”的环境下，外围因素主要是风险偏好的短期扰动。
目前处于稳增长的前 ( 点击阅读全文 )

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