中金：后浪汹涌，大陆电子制造迎“黄金时代”

大陆厂商早期以人工及规模优势，切入零组件产品供应，随着产品品类快速拓展，逐步切入终端产品组装环节。我们认为优质大陆组装企业在智能手机以及新兴应用市场的高速增长下快速提升综合能力，扩展零部件供应品类并向上下游环节延伸，有望在AIoT时代持续强化竞争力，赢得市场份额。
我们看好具备平台型组装能力的相关公司，主因：1）随着消费电子下游产品品类持续扩张，平台型公司能够更好满足客户多品类组装需求；2）平台型组装公司具备横向零部件自供能力，能够依托组装能力导入多品类零部件自供，形成零整协同优势，提升营收体量并改善盈利能力。


摘要
现状分析：后浪汹涌，大陆厂商迎来黄金增长十年。回顾过去，我们通过手机拆解大致梳理零部件环节的国产替代趋势以及切入顺序。我们认为，未来将会有更多苹果和安卓产业链的大陆厂商从中游的模组环节向下延伸进入组装环节，为客户提供零部件+组装的一 ( 点击阅读全文 )

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