【六六看指数】第40期（下）：港股市场的位置

从港股的历史看，港股表现取决于三大因素：基本面—内地经济增速、资金面——美元流动性、南向资金（2014年之后）、以及市场情绪——机构投资者主导的风险偏好。
资金面、风险偏好可以定义为“干扰项”，任何干扰项或者波动都不会是趋势性的，而会是“均值回归”的。均值回归意味着，如果我们能够确定短期内股价的波动是因为“流动性”、“风险偏好”冲击造成的，那么我们就有理由相信后续它会均值回归的。
本文将对港股市场进行专题分析，同样按照股市的“三要素”分析体系：资金面、投资者情绪面、基本面与估值。
一、港股通南向资金流向
2014年年底开通港股通以来，资金规模、纳入的企业数量逐步扩大，指标性越来越强，“港股通、等大风”，内地资金的起落，也可以一定程度上反应市场的起落——无论是作为抄底的力量，还是作为被收割的力量。
近三年来，港股通南向资金出现两轮极值：2020年3月，新 ( 点击阅读全文 )

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